作者介紹——黃永恩? 養老金融專家、中國人民大學國際經濟學學士、CFP國際金融理財師

無論你是誰，無論你多大年紀，都必須面對這個基本事實：21世紀初出生的人有一半的概率活到100歲，這在發達國家已經成真，發展中國家也正迎面趕上。這就是長壽時代！

不過現在的你，可能對“長壽”這個話題無感，但我相信總有一天，你會感興趣的。

大家知道人什么時候最無懼死亡？而什么時候又最害怕死亡呢？

在過去很多年里，在與許多長者的接觸中，我發現一個很有趣的現象——60歲剛退休時最不怕死，等到80歲反而會特別懼怕死亡。

可能是60歲剛退休，有錢、有閑，身體還比較健康，一方面覺得自己該見過的、該享受的、該有的，都已曾經擁有，所以心態比較灑脫；另一方面，覺得離真正的死亡還比較遠。

可真到了80歲，大部分人都特別怕死，不惜一切代價的想活著。

百歲人生撲面而來

“我們都將活到一百歲，我們的生活和工作要怎么辦！”

這是倫敦商學院經濟學教授琳達·格拉頓的《百歲人生》圖書封面上，赫然醒目提出的一個現實問題。

加利福尼亞大學等研究機構權威數據顯示，從1840年開始，人類的壽命就在以平均每年大約3個月的速度遞增，每過十年人就就可以多活2-3歲。

再來看中國的平均壽命，建國初期的平均壽命只有35歲，這個平均年齡放到今天來看，有點“駭人聽聞”的意思，簡直是令人難以相信。

數據顯示我國2010年的人均壽命是74.83歲，2019年的人均壽命是77.3歲，9年提升了2.5歲，這個數據與全球居民壽命增長預期也基本吻合。

我們以此為前提，假設人類每過十年就可以多活2.5歲，即每年增長0.25歲。

接下來有道數學題，我們一起來算一算，按照以上趨勢，我們能活到多少歲？請聽題：

假設當前有一名40歲的人，生活在人均壽命較長的一線城市北京，根據北京市衛生計生委信息中心的數據，2020年北京市居民的平均期望壽命大約是82歲。那么這個人按照壽命增長規律，他（她）能活到多少歲？

來看一下解題過程：

現在40歲，假設還能再活x年，方程式為：

40+x=82+x*0.25 解得x=56

這位40歲的人，還能再活56年，因此預期壽命為40+56=96歲

可能有人會說了，如果每年壽命增長0.25歲，那好幾百年以后，人類不得活到200歲了?

首先，這個壽命增長應該會有邊際遞減的規律，越到后期壽命增長越緩慢了，不能一直以每年0.25歲計算下去。

其次，未來誰知道會發生什么呢？過去都說人逢七十古來稀，活到70歲的，都是世間罕見。現在不出意外，大部分人都能輕松活到70歲。

我們其實只要知道，隨著生物科技和醫療水平的進步，我們人類一定會步入長壽時代，百歲人生的時代很快就會到來，這一點是十分確定的。

活到100歲，財務問題不容忽視

下圖是“生命周期財富曲線圖”，俗稱“草帽圖”。假設我們從20歲開始工作，到60歲退休，總共工作了40年。在這40年的時間中，我們賺取的收入，不僅要應付自己生活的各項開支，并為退休后的自己儲存養老金，還要有撫養小孩和照顧父母的支出。

如果活到100歲，從60歲退休到100歲期間，有長達40年沒有收入的時間，而且隨著年齡的增長，看病住院、長期護理等支出會越來越多。這些支出的來源都是20歲到60歲期間積累下來的剩余收入，也就是圖中黃色的部分。

從80歲到100歲的人生，其實是非常嚴峻的，因為有兩大因素會對我們的老年生活造成極大的影響。

第一就是通貨膨脹。

如果假設通貨膨脹率是5%的話，現在45歲，假設每月的生活開銷是2萬，到60歲退休的時候，按照15年的累計通貨膨脹計算，60歲的時候每月生活費要4萬。

從60歲開始，再過15年到75歲時，每月的生活費就要8萬；同樣再過15年，到90歲的時候，每月生活費所需是16萬。

真是不算不知道，一算嚇一跳啊！通貨膨脹率帶來的支出增加十分驚人。可見，長周期中如果不能做到增量復利，就會發生通貨膨脹帶來的“負復利”，所以說財富管理的第一步就是要抵御“負復利”造成的損失。

第二就是醫療護理開銷。

有人可能會說等到60歲以后，開銷肯定會減少，包也不買了，飯也吃少了，貴的東西咱也不碰了。

愿望是美好的，現實卻很殘酷。自古說“由儉入奢易，由奢入儉難”。幾乎所有的發達國家都有一個普遍現象，他們的退休替代率幾乎都是70%，也就是說退休后的開銷一般是退休前的70%。

即便退休后很節儉，但隨著年齡的增加，醫療開銷會直線上升，甚至會超過生活費。

80歲以后，到100歲的人生，如果要相對有品質的活著，確實需要比較大的支出，既要面對比較高額的醫療支出，又要有比較大的護理支出。如果不做好準備的話，將會很難。

中國的“70后”“80后”面臨的養老壓力史無前例

第一，趕上了中國人口的迅速老齡化；

第二：遭遇了中國社保養老基金的結余短缺；

第三：有很大的概率可以活到100歲。

第七次全國人口普查數據全面公布。截止2020年底，我國人口達到14.17億人，其中60歲以上老年人口2.64億人，占比18.4%，即將進入中度老齡化社會。

到2050年，“70后”“80后”分別到了80歲和70歲的時候，中國老年人口占比將超過1/3，達到4.87億。

如此多的老年人口數量，可想而知，國家養老基金壓力之大。那么，“70后”“80后”們退休后能拿到多少養老金呢？

因為所在城市差異，退休前養老保險繳納基數、社保繳費年限、社會平均工資、各地區統籌賬戶余額等多方面的差異，養老金的絕對數值這里不好統一給出。但是有個指標大家可以參考，就是“養老金替代率”。

城鎮職工“養老金替代率”，是指退休后我們能拿到的養老金占退休前工作收入的比例。

根據中國人社部《人力資源和社會保障事業發展統計公報》所公布的統計數據，1997-2017年我國城鎮職工的人均養老金和平均工資每年均有增長，但工資的漲幅要明顯高于養老金的漲幅。因此，我國城鎮職工養老金的替代率呈逐年下降的趨勢，由1999年高峰時的77.5%，下降至2017年的46.4%。

如果按照2017年46.4%的養老金替代率，那就是退休前如果月收入是1萬元，退休后能拿到的養老金是4640元。

對于高收入人群，月收入是社會平均的3倍以上，甚至達到5-10倍，那么退休時的養老金替代率可能還不到10%。

通過養老金融，規劃老年生活

通過上面的數據我們可以看到，如果要保持退休前的生活水平，只是依靠國家養老金是遠遠不夠的。特別是對高凈值人士而言，國家養老金的替代率更低，更要做好“養老金融”的提前規劃。

養老金融有一套完整的系統：需求分析——目標規劃——資產配置——規劃安排

養老需求分析，包括當前年齡、退休年齡、預期壽命的設想，以及老年生活日常開支和醫療護理開支的預測。

養老目標規劃，根據需求分析的結果，考慮上通貨膨脹率和投資收益率，計算出“退休前需要準備的養老金賬戶總額”和“退休后累計消費的養老金總額”。

養老資產配置，是以養老為目的的大類資產配置。配置中可以包括：收益確定且有穩定現金流的年金險產品、固收+類的資產、權益類資產等等，對于高凈值人群而言，PE股權資產的配置當然必不可少。

養老規劃安排，資產配置是通過大類資產的組合，實現被動的或主動的資金收益，除了金錢，與老年生活密切相關的還有醫療服務和人文關懷，也都需要提前去做安排和規劃，做到未雨綢繆。

對于養老金融的完整系統，在這里只列出了框架，不夸張的說，如果真要把里面的內容講清楚，僅是文字呈現是遠遠不夠的。

“養老”是每一個人都不能逃避的話題，尤其對于資產量級較大的高凈值客戶而言，更不是個簡單的問題。

搞懂養老金融，不僅對理財顧問收入有價值貢獻，對于理財顧問的美好人生也有著很大的意義。你想啊，通過你的專業能力，幫助客戶實現了幸福的老年生活，對自己而言難道不是很有成就感嗎？