2025年5月，北京大學主辦的“全球視野下的家族辦公室創新人才研修班”迎來一場高規格學術盛宴。金石財策CEO劉干霄博士受邀授課，圍繞“離岸信托與受托金融資產配置管理”主題，以深厚的學術積淀與豐富的實戰經驗，為來自全國各地的企業家、國際信托與壽險架構師及家族辦公室從業者，呈現了一場關于家族財富傳承與全球化資產配置的深度思辨。

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家族辦公室：中國財富管理市場的“新物種”與核心價值

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課程伊始，劉干霄博士開宗明義指出：“中國超高凈值人群正經歷從‘創富’到‘守富傳富’的歷史性跨越，家族辦公室這一舶來概念，已成為中國財富管理市場最具變革性的力量。”根據麥肯錫全球財富數據庫統計，中國超過80%的超高凈值家庭為第一代企業家，平均年齡50-60歲，多數仍保有企業經營權。近年來，伴隨新經濟企業赴港美及科創板上市，年輕化、國際化、偏好科技投資與影響力投資的“財富新貴”群體加速崛起。兩類客群雖代際特征迥異，但對專業機構在資產隔離、稅務籌劃及跨代傳承等領域的需求高度趨同。

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“設立家族辦公室絕非簡單的投資工具升級，而是家族治理體系的范式重構。”劉干霄博士強調，相較于歐美成熟市場將50%權重賦予家族治理服務，中國家族更關注投資績效（占比超70%）。這種差異既反映市場早期階段的功利性訴求，也暗含本土化轉型的深層挑戰。他援引瑞銀調研數據指出，過去五年因業績未達預期導致的機構更換率高達43%，遠超全球均值。“這倒逼從業者既需深諳資產配置科學，更要通曉本土家族治理痛點。”

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通過對美的集團“產業+投資”雙輪驅動、裕承家族基金結構化保本策略等典型案例的拆解，劉干霄博士揭示家辦服務的核心價值：通過離岸信托實現資產所有權、控制權、受益權分離，構建“風險隔離防火墻”；依托“戰略資產配置（SAA）+主動組合管理（TAA）”框架，平衡長期穩健與短期收益；借助慈善信托、家族憲章等工具，將物質財富升華為文化資本。數據顯示，采用家辦服務的中國家族，跨代傳承成功率提升2.3倍，稅務爭議發生率下降68%。

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離岸信托：全球化時代的財富架構“基石”

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“當財富規模突破臨界點，法律架構的設計優先級必然超越投資策略。”劉干霄博士以《中國銀保監會信托業務分類新規》為切入點，系統闡釋家族信托的十大功能圖譜：從基礎的財產規劃、風險隔離，到復雜的跨境稅務優化、家族治理協調，再到公益慈善落地，信托架構如同精密齒輪，咬合家族財富的全生命周期管理。

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“離岸并非逃避監管的‘法外之地’，而是全球化配置的必然選擇。”劉干霄博士援引OECD數據指出，中國高凈值家庭海外資產配置比例已從2015年的12%攀升至2023年的29%，其中通過離岸信托持有的占比超四成。他特別強調，美債利率倒掛、地緣政治波動等變量，正推動離岸架構從“單點突破”向“動態均衡”演進：新加坡家族辦公室數量三年激增7倍，中東主權基金加大亞太資產配置，香港增設家族投資載體（FIV）稅收優惠，多重信號預示全球財富管理格局深度重構。

資產配置：在不確定中尋找確定性的“藝術”

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“真正的財富管理，是讓時間成為朋友。”劉干霄博士以耶魯大學捐贈基金為標桿，剖析其40年11.4%年化回報的秘訣：超配私募股權（PE/VC占比33%），低配公開市場股票（2.5%），通過“犧牲流動性換取超額收益”。數據顯示，全球家族辦公室PE配置比例中位數達22%，而中國這一數字僅為9%，存在顯著“認知差”。他預測，注冊制全面落地、S基金（二手份額基金）交易機制完善、QFLP試點擴容，將推動中國PE配置進入黃金期。

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“資產配置的本質是風險管理，而非收益追逐。”劉干霄博士以某科技新貴家族為例：通過“90%高評級債券+10%杠桿化權益投資”組合，在確保本金安全前提下，捕捉納斯達克AI龍頭超額收益，實現兩年期40%絕對回報。這種“底線思維”與“彈性空間”的平衡哲學，引發學員強烈共鳴。

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“財富管理是一場沒有終點的馬拉松。”課程的最后，劉干霄博士以《重新定義理財顧問》中的觀點寄語學員：“真正的專業主義，是幫助家族在代際更迭中守護核心價值，在周期波動中保持戰略定力，在全球化變局中把握中國機遇。”這場全球視野下的家族辦公室專業課程，既有宏觀經濟的前沿洞察，又有微觀操作的實務指南，更蘊含對財富本質的哲學思考，為出海企業家、國際信托與壽險架構師和家辦從業者提供了轉型躍遷的思維地圖。

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