北京市在股權信托財產登記領域實現重大制度突破。2025年4月10日，國家金融監督管理總局北京監管局與北京市市場監督管理局聯合印發《關于做好股權信托財產登記工作的通知（試行）》，首次明確股權信托財產登記的操作細則，填補了長期以來因登記制度缺失導致的市場空白。這一政策的落地，標志著家族企業傳承與民營經濟高質量發展迎來關鍵性制度保障。
為深入探討政策內涵與實踐創新，國際守富傳承研究院聯合北京德和衡律師事務所，于4月29日在北京銀泰中心舉辦了一場主題為“北京試行股權信托財產登記政策解讀及實踐探索”?的論壇，匯聚業界權威律師、政府專家、家辦專家及信托公司相關負責人，共話股權信托及家企傳承新趨勢。金石財策CEO劉干霄受邀出席此次論壇，并做了《股權信托在家族財富規劃中的功能價值和實施路徑》的主題演講。
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金石財策CEO劉干霄博士，從家辦專家視角闡述了股權信托在家族財富規劃中的功能價值和實施路徑。他認為，股權信托不僅能夠實現家族財富的保護與傳承，還能在家族治理中發揮重要作用，通過合理的信托架構設計，可有效協調家族成員之間的利益關系，避免家族矛盾對企業發展的影響。
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金石財策CEO劉干霄博士
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股權信托的復雜性源于其雙重屬性，既需滿足企業治理的效率需求，又要實現家族財富的公平傳承。劉干霄博士表示，當前股權信托主要面臨兩大障礙：一是財產登記制度缺失導致的法律確權難題，二是高額稅費成本對交易結構的制約。以成都某生物醫藥企業為例，委托人通過新設子公司搭建信托架構，既規避了企業估值爭議，又通過差異化收費策略平衡了成本與收益，成為本土化創新的典型案例。
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稅務問題始終是股權信托的核心關切。劉干霄博士闡述，盡管信托法明確其獨立性，但非交易過戶的稅務認定仍存空白。部分機構嘗試通過“定額+超額累進”復合收費模式化解矛盾，同時利用現金流分紅與二次規劃策略，實現稅務遞延與資產增值的雙重目標。例如，某家族信托通過分層配置指數增強、CTA策略等金融工具，在保障基礎收益的同時，將整體稅負控制在合理區間。
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在傳統金融機構之外，家族辦公室正成為股權信托創新的重要推手。劉干霄博士以璟承聯合家族辦公室為例，分析了其依托香港知名家族的產業資源與國投泰康信托的牌照優勢，構建了“境內+境外”“投資+治理”的綜合服務體系。通過設立SPV架構分離經營權與所有權，既降低了金融機構的受托風險，又為企業治理預留了彈性空間。
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家族辦公室的本質是站在資產負債表全局視角，解決效率與公平的永恒命題。劉干霄博士指出，新一代超高凈值客戶更傾向于通過“股權+現金”雙軌制信托，實現主業與金融資本的動態平衡。例如，西南地區某家族企業創始人通過信托架構剝離上市股權，既保留控制權，又為二代接班人設計了“本金保障+超額激勵”的傳承方案，有效化解了家族矛盾。
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2023年信托業務分類改革的落地，為股權信托注入了強心劑。北京、上海等地相繼開展股權登記試點，明確信托財產的獨立法律地位，掃清了非標轉標的制度障礙。與此同時，監管層對“偽家族信托”的整頓力度加大，倒逼機構回歸本源，聚焦資產配置與風險隔離的核心功能。
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行業生態的重構正在加速。劉干霄博士講解到，一方面，信托公司與家族辦公室跨界合作，通過“投行+資管”模式打通一二級市場；另一方面，跨境配置需求激增，新加坡、香港等地成為離岸架構的首選地。以云南信托為例，其通過“股權收益權+慈善信托”的復合設計，既滿足稅務優化需求，又實現了家族精神傳承的社會價值。
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在此次論壇中，來自不同領域的專家從各自視角對政策進行了解讀與探討。
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論壇專家及嘉賓合影
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北京市通州區區長助理林巍博士，在論壇上從政府專家視角對《關于做好股權信托財產登記工作的通知 (試行)》進行了詳細解讀。他表示，此次政策的推出是北京深化落實國務院關于國家服務業擴大開放示范區建設部署的重要體現，旨在推動信托行業回歸服務本源，發展財富管理市場，助力民營企業發展，穩定就業和民生。同時，股權財產登記制度的創新，將為科技創新提供長期穩定的資本來源，對北京建設全球財富管理中心具有重要意義。
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北京市通州區區長助理林巍博士
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北京德和衡律師事務所高級聯席合伙人、LEGALBAND家族財富管理十五強律師田小皖，從律師專家視角出發，以 “如何開展有序的家族傳承-從‘北京試行股權信托財產登記’說起” 為主題，分享了股權信托財產登記對家族傳承的重要性及實踐路徑。他指出，股權信托財產登記的試行，為家族傳承提供了更堅實的法律保障，有助于規范家族企業股權管理，實現家族財富的有序傳承。
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北京德和衡律師事務所高級聯席合伙人、LEGALBAND家族財富管理十五強律師田小皖
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在圓桌論壇環節，金石財策首席運營官鄧偉、北京市通州區區長助理林巍、長安國際信托李曉宇、云南國際信托總監潘星安、家族信托專家冀欣等政府專家、信托專家和家辦專家，圍繞股權信托的市場前景、業務挑戰及發展策略等議題展開了深入討論。專家們普遍認為，北京股權信托財產登記政策的試行，將為行業帶來新的發展機遇，但也面臨著諸多挑戰，如稅收政策的完善、信托架構設計的優化以及與相關法律法規的銜接等問題。
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圓桌論壇環節專家深入探討，從左往右依次是金石財策首席運營官鄧偉、家族信托專家冀欣、北京市通州區區長助理林巍、長安國際信托李曉宇、云南國際信托總監潘星安
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此次北京股權信托財產登記政策的試行，標志著我國在股權信托制度建設方面邁出了重要一步。隨著政策的逐步落地實施，有望進一步激發股權信托市場活力，為家族企業傳承和財富管理提供更完善的制度保障，助力我國財富管理行業高質量發展。
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