2022年7月，金石財策聯合創始人、CEO劉干霄赴往重慶，呈現了主題為“順勢而為、系統進化”變遷時代大類資產配置策略與投資建議的專題分享。

活動開始，金石財策財富管理事業部（重慶）總經理侯延楓女士對到場嘉賓表示熱烈歡迎，她首先回顧了金石財策近四年發布的宏觀研究報告的主題——2019年為“暗夜潛行、拾階而上”， 2020年為“瞰見全局、峰回路轉”，2021年是“順勢而為、御勢而上”，2022年主題為“順勢而為、系統進化”。

侯延楓指出，雖歷經疫情干擾，但金石財策作為行業領先的財富與投資管理顧問機構，始終保持專業水準和嚴謹態度，引導客戶審時度勢，把握權益市場投資機會，布局包括半導體、高端制造、新能源及專精特新等成長板塊，并堅持長期主義，即便在震蕩的市場環境中，絕大多數客戶依然取得了較好的投資成果。她表示，投資人要取得高于市場的平均收益，就要有前瞻性的預判，同時不能盲目跟風，更需要有極大的智慧與定力始終踐行既定的投資策略。

在新冠疫情反復、俄烏沖突持續、通脹居高不下等多重風險之下，全球經濟不確定性進一步加深。IMF預計今年全球經濟將增長3.6%，較此前預測下調0.8個百分點。近期諸多指標顯明，全球經濟正在重蹈半個世紀前的覆轍，陷入令人擔憂的 “新滯脹”。

劉干霄作為金石財策的領航者，帶領金石財策穿越行業周期，實現穩步增長，他對資本市場走勢與投資機會均有深刻洞察，也給投資人帶去很多有價值的大類資產配置策略及投資建議。本次分享活動，劉干霄再次將他對宏觀環境、行業變遷、市場走勢的觀察及總結，盡數分享給到場嘉賓。

對于當下中國的經濟環境，劉干霄指出，2011年以來，伴隨重工業化時代的結束，傳統高耗能行業投資增速趨勢下移，以及“不將房地產作為短期刺激經濟的手段”的政策基調，中國經濟開始真正步入“動能轉換”的軌道，GDP增速經歷三輪下臺階。2022年是中國站在兩個一百年的交匯點上承前啟后的跨越之年，經濟高質量發展取得初步成效。“十四五”實現良好開局的同時，也面臨“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力，以及更加復雜嚴峻的國際環境。

劉干霄進一步對中國經濟三駕馬車“投資、消費、出口”三方面做出解析。投資方面，房地產投資持續低迷，基本面繼續下行；基建投資保持低位，大宗商品漲價，地方政府專項債發行進度緩慢；國外需求強勁和高新技術企業投資加快，制造業投資有望引領復蘇。消費方面，受疫情反復的制約，基礎生活類、房地產相關類、消費升級類零售額累計增速都出現較大回落，消費復蘇尚需時日。出口方面，2021年在海外需求復蘇和生產替代效應帶動下，出口增速表現強勁；2022年在產能替代效應消退、外需見頂、價格作用減弱因素影響下，出口增速回落不可避免，但仍將運行在合理區間。

在全球經濟更趨嚴峻復雜，我國經濟恢復仍然不穩固、不均衡，穩增長的壓力逐漸顯現的背景下，預計央行將繼續做好跨周期調節，貨幣政策保持寬松，無風險收益率也將持續下降。對于未來投資格局的變遷，劉干霄講到，科技創新與消費升級成為新周期經濟發展的核心驅動力，目前中國的產業升級和消費升級等結構性趨勢仍在延續，具備較持續的中長期投資機會；制造業的高級化，是可持續發展且降低金融風險的高質量發展方式，當前表現為工業生產的實際增速開始高于實際GDP增長；以科技新基建、民生新基建和制度新基建為代表的新基建，成為政策的重要抓手，為長期高質量發展奠定基礎。

本次專題會上，劉干霄特別強調了資產配置的“K型布局”。健康的身體、和諧的家庭、積極的價值觀和行為模式是穩定立足于社會的根本。除此之外，一方面要擁抱“新經濟”，因為“新經濟”代表社會進步趨勢，具有行業景氣度高、企業成長性好和顯著貝塔機會的特點；另一方面要配置“硬資產”，“硬資產”具有轉移風險或分散風險的能力并具備較好的變現能力，能夠穿越極端金融周期。

分享最后，劉干霄再次強調，長期主義思維才能讓投資人享受到時代紅利，要做到慎終如始，即便身處艱難的環境中，依然要看到生機與希望，保持耐力與定力。